吉艾科技(300309):公司进入业绩快速增长期
吉艾科技
评级：增持
评级机构：国金证券
公司进入业绩快速增长期。今年过钻头测井仪器将发力，国内外成熟测井队服务将全面展开，年底计划推出压裂设备和LWD仪器两大新产品，有望在明年形成爆发式增长。我们按今年5套过钻仪器销售保守估计业绩增速超过44%，明年不考虑压裂设备和LWD贡献业绩增速为27%，若新品推出顺利则增速有望超过50%。
测井仪器及服务毛利率稳步提升。公司综合毛利率在70%以上，其中测井仪器毛利率高达77%，随着过钻测井仪器的增加以及未来LWD仪器的推出，测井仪器毛利率还将进一步提高。随着测井服务的正常开展，我们预测今年将从培养期12%-13%的毛利率提升到40%左右，未来有望进一步提升到50%以上，甚至达到测井仪器的利润率水平。
创新能力值得期待。公司2010年推出小井眼测井仪器，2012年底推出过钻头测井仪器，计划2013年底推出LWD随钻测井仪器和压裂设备。公司在测井仪器领域的技术基础扎实，体制灵活，创新能力值得期待，在保持产品先进性和不断推出新产品上都具有较强潜力。
我们看好公司的技术优势和长期发展潜力，给予公司未来6-12个月19.18元的目标价，维持"增持"评级。