机械行业:数据11月报 月度策略主要观点
一、行业简况
1、9月份机械行业总产值分别为1.52万亿元，同比增长17.3%，增速较上个月下降0.8个百分点。1-9月累计总产值为12.18万亿元，同比增长18.8%，增速较上个月继续下降0.2个百分点，9月份机械行业仍延续放缓。
2、9月份机械行业进口、出口分别为278.8亿美元、286.8亿美元，同比分别增长19%和23%，增速较上个月分别下降6个百分点、5个百分点；进出口双双增速趋缓3、10月份固定资产投资额共计2.91万亿元，同比增幅为34%，较上个月上升7个百分点。1-10月份累计固定资产投资24.14万亿元，同比增长24.9%，增速环比持平；制造业累计固定资产投资8.28亿元，同比增长31.6%，增速环比下降0.1个百分点。
4、10月份PMI为50.4%，较9月份上升0.8个百分点,表明中国经济增长企稳。新增订单指数50.5%，环比9月下降0.7个百分点，产成品库存指数50.3%，环比9月下降0.4百分点生产指数为52.3%，环比下降0.4个百分点
二、板块与个股
1、9月份工程机械销售继续放缓。9月份挖掘机、推土机、汽车起重机、压路机销量同比分别下降23.07%、37.3%、11.4%和24.4%；装载机、混凝土机械、履带起重机、随车起重机、叉车同比增长2.04%、5%、16%、17.8%、33.6%。四季度行业需求仍没有实质性转暖，10月环比小幅上升0-5%，同比下降20-25%，全年行业增速在17-20%左右。考虑到明年房地产、高铁投资放缓，挖掘机行业产能扩大，竞争加剧的局面，未来的竞争将强者恒强。
受房地产投资放缓，混凝土机械增速亦下降。
2、9月份工程机械出口金额14.45亿美元，同比增长57%，进口金额5.94亿美元，同比下降10%。9月份推土机、装载机、挖掘机和工程用起重机出口分别为3%、60%、25%、37%。9月份重型机械产销量仍显低迷：金属冶炼设备、输送设备同比分别下降1%、32%，金属轧制设备、矿山设备、起重机、减速机分别增长25%、4%、22%、12%。
3、9月份金切机及数控金切机产量同比增长16%、-1%，金属成型机床及数控金属成形机床产量分别增长-12%、11%。我们预计机床今年行业结构性优化趋势更加明显，其中金属成型机床的数控化率提升更明显。进口机床给国产机床带来的压力渐增，我们预计今年行业整体业绩增长在10%左右。
4、9月份铁路固定资产投资下降20%，环比下降8个百分点，铁路车辆购臵机车、客车、货车分别增长15%，7%，51%。今年重载化才刚开始，需求将逐步释放，预计未来几年货车将保持稳定增长。今年动车组与城轨车辆将增长较快。但是受事故影响，预计动车组的交货将低于预期，未来两年的增长也将放缓。
5、9月份炼油及化工设备产量同比下降4%，泵产量同比增长53%，风机产量同比下降46%。6、海外市场方面，9月份日本机床新接订单同比增长20%，环比增长5个百分点；9月份韩国新接订单下降38%，来自国内订单同比下降1%，来自国外的订单同比下降49%.美国新接订单同比增长10%，环比下降6个百分点。
三、重点推荐
1、大公司重点推荐：天地科技、中集集团、陕鼓动力
2、中小公司重点推荐：杰瑞股份、新研股份、杭氧股份、神开股份、中捷股份、亚威股份、巨星科技、豪迈科技
3、军工行业重点推荐：航空动力、哈飞股份、航天电器、中国卫星